Antin se démarque par sa culture et un ensemble de principes cohérents en place depuis sa création : entrepreneuriat, responsabilité, discipline et partenariat. Antin considère sa culture comme un avantage compétitif crucial qui la positionne comme un actionnaire attractif, disposant des meilleures équipes d’investissement du secteur. Cette culture stable est également un atout important pour les investisseurs institutionnels, étant donné la nature à long terme de leurs investissements.
La force de la culture d’entreprise d’Antin réside aussi dans la stabilité de ses équipes de direction, présentes en moyenne depuis 9 ans, ainsi que dans le faible turnover dans son équipe d’investissement.
Opérant sur un marché très attractif et en forte croissance, Antin bénéficie de multiples leviers de croissance structurels.
Les Private Markets connaissent une croissance importante depuis plusieurs années, une tendance qui devrait se poursuivre dans le futur : l’ensemble des actifs sous gestion devrait en effet augmenter de 7,2 % sur une base annualisée entre 2019 et 2025¹, l’infrastructure représentant la classe d’actifs avec la croissance la plus rapide. Cette croissance provient d’une augmentation des allocations des investisseurs, d’une recherche continue de rendements dans un environnement de taux d’intérêt faibles et de retours sur investissements solides. Bien que les allocations des investisseurs soient attendues en augmentation à court et à long terme, elles restent aujourd’hui nettement inférieures aux niveaux cibles dans le secteur.
¹Source: PwC, Prime time for private markets: The New Value Creation Playbook
Antin est un investisseur indépendant de premier plan dans le domaine de l’infrastructure qui bénéficie dans son secteur en Europe du deuxième plus grand volume de capitaux levés. Au sein de ce groupe, Antin est la plus grande plateforme d’investissement pure-play dans l’infrastructure.
Depuis près de 15 ans, Antin étudie les macro-tendances, affine sa stratégie d’investissement et élargit son réseau dans le secteur. Cette spécialisation fait d’Antin un partenaire naturel des entreprises et propriétaires d’actifs, renforçant ainsi son attractivité.
En s’appuyant sur sa plateforme actuelle, le Groupe estime qu’il a encore des perspectives de croissance très importantes, étant donné la taille significative du marché de l’investissement en infrastructure dans le monde (~670 milliards d’euros) par rapport à la taille actuelle d’Antin. Antin dispose aujourd’hui de possibilités de développement et de mise en œuvre de nouvelles stratégies complémentaires :
Avec une équipe de plus de 30 membres à New York qui vient s’ajouter aux équipes de Paris et Londres, Antin vise désormais à étendre sa présence géographique à l’Asie Pacifique avec l’ouverture d’un bureau à Singapour en 2021.
Antin cherchera à se développer dans de nouvelles zones géographiques, tout en préservant la culture de la Société. La première implantation d’Antin en dehors de l’Europe a été l’Amérique du Nord, qui s’est imposée comme une étape naturelle après le succès rencontré en Europe. La Société a choisi l’Amérique du Nord car il s’agit du plus grand marché d’infrastructure adressable et le plus proche de l’ADN d’Antin en termes de culture. Au cours des trois dernières années, Antin a constitué une équipe importante à New York et a étendu sa présence sur le continent, démontrant ainsi sa capacité à se développer avec succès dans de nouvelles zones géographiques.
Antin vise maintenant à poursuivre son développement géographique dans d’autres régions en répliquant le modèle déjà mis en œuvre avec succès en Amérique du Nord.
En Asie-Pacifique, Antin est sur le point d’établir sa première présence sur le terrain avec un nouveau bureau à Singapour. Ce bureau sera intégré à un hub régional pour servir la base d’investisseurs de fonds importante et diversifiée d’Antin dans la région Asie-Pacifique. Au fil du temps, ce bureau régional pourrait servir de tremplin à d’autres activités dans la région.
La Société est idéalement positionnée pour lancer de nouvelles stratégies grâce à l’image de marque et la réputation qu’elle a établies dans l’industrie et auprès de sa base d’investisseurs. Même si les options pour déployer de nouvelles thèses d’investissement sont nombreuses, Antin n’agira qu’après une évaluation minutieuse et exhaustive de ces options.
A la suite de son introduction en Bourse, Antin disposera d’un bilan renforcé qui facilitera l’accélération de sa croissance et améliorera sa capacité à tirer parti des stratégies d’investissements nouvelles et actuelles, et ce quel que soit leur maturité. Le Groupe s’attend à ce que le déploiement du capital de la Société à moyen terme inclue la poursuite de la Série de Fonds Flagships, la Série de Fonds Mid Cap, ainsi que le lancement de la Série de Fonds NextGen. Tout comme la Série de Fonds Flagship, la stratégie Mid Cap se concentre sur les secteurs de l’énergie et de l’environnement, des télécoms, des transports et du social. La Série de Fonds NextGen sera dédiée à la transition vers un avenir plus vert, plus durable et plus connecté avec des investissements dans l’infrastructure de demain.
Les acquisitions pourront faire partie de la croissance future d’Antin. La Société considère que l’esprit d’équipe et l’adéquation des cultures sont les critères les plus importants dans l’évaluation des cibles d’acquisition potentielles. Ces critères constituent souvent un obstacle de taille pour une acquisition et la croissance organique sera généralement privilégiée.
Antin a joué un rôle fondamental dans la définition et l’élaboration de ce qui était jusqu’à peu considéré comme une classe d’actifs émergente. Pour ce faire, Antin a mis en place une stratégie d’investissement différenciée et a abordé le marché de l’infrastructure avec une approche claire du profil de risque d’un investissement potentiel, et ce afin d’identifier des perspectives intéressantes qui peuvent parfois sortir de la définition classique de l’infrastructure. Cette capacité à innover a permis à Antin de mener des investissements dans des secteurs qui, à l’origine, n’étaient pas considérés comme étant liés à l’infrastructure, mais qui sont aujourd’hui considérés comme des sous-secteurs essentiels de cette classe d’actif.
Cette approche d’investissement différenciée s’est traduite par un historique de rendement attractifs tout au long des différents cycles économiques depuis la création d’Antin, et sur l’ensemble de ses fonds. Antin a ainsi réalisé un TRI brut de 24 % et un multiple brut de 2,7x sur les investissements réalisés à travers ses fonds.
En identifiant les relations avec ses investisseurs comme un facteur essentiel à sa réussite, Antin a développé son équipe de relations investisseurs au fur et à mesure de l’augmentation de la taille des fonds gérés. Ceci a permis à Antin de lever environ 17 milliards d’euros dans six fonds couvrant deux stratégies d’investissement depuis sa création en 2007. Antin a également augmenté la taille des fonds de sa Série de Fonds Flagship au cours des cycles de levées de fonds successifs, passant de 1,1 milliard d’euros pour le fonds I en 2008 (dépassant son objectif de 1,0 milliard d’euros) à 6,5 milliards d’euros pour le fonds IV en 2020 (dépassant son objectif de 5,5 milliards d’euros). Cela représente une augmentation de la taille de chaque fonds de la Série de Fonds Flagship de 81 % en moyenne par rapport au fonds précédemment levé.
Parallèlement à la croissance des levées de fonds, la base d’Investisseurs de fonds d’Antin s’est également considérablement élargie et est devenue plus équilibrée au fil du temps. Aujourd’hui, Antin compte plus de 200 institutions parmi ses investisseurs de fonds, soit plus de trois fois plus qu’en 2015.
Le modèle financier actuel d’Antin repose largement sur les frais de gestion, ces derniers représentant en effet plus de 97 % du chiffre d’affaires d’Antin en 2020, lui donnant un profil de revenus très stable et prévisible compte tenu de la nature à long terme de ses fonds. Antin applique un modèle de frais de gestion transparent et ne facture normalement pas de frais de transaction, de suivi ou d’autres frais similaires (autres que les frais de gestion facturés sur FPAUM²).
Les excellentes performances d’investissement des fonds d’Antin ont stimulé la croissance du FPAUM, ce dernier ayant en effet doublé au cours des trois dernières années, ce qui a à son tour entraîné une augmentation des frais de gestion. En plus des frais de gestion, la Société est contractuellement autorisée à recevoir des carried interest dans ses nouveaux fonds, ce qui devrait représenter une part croissante du chiffre d’affaires à moyen terme.
Le taux de frais de gestion effectif du Groupe est resté globalement stable à 1,4% depuis 2015, reflétant des taux de frais de gestion stables tout au long des différentes générations de fonds et stratégies d’investissement.
Antin bénéficie également d’un modèle opérationnel à fort potentiel, avec un historique de marges stables. Les frais de personnel représentant environ 75 % des dépenses de la société (hors taxes et amortissements), la base de coûts d’Antin est également prévisible et maîtrisable.
²Fee-paying assets under management
Antin a mis en place une approche d’investissement responsable qui intègre les enjeux liés au développement durable à toutes les étapes du processus d’investissement. Antin applique le concept de la matérialité pour déterminer la réalité des risques en matière de développement durable dans son portefeuille. Cette approche permet à la Société de rester pragmatique et de s’assurer que ses efforts en matière de développement durable sont alignés avec les problématiques les plus importantes pour les entreprises de son portefeuille et leurs parties prenantes.